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安信证券--中小市值主题报告:创业板注册制首批

作者:admin 发布时间:2021-08-04

  奇亿登录地址创业板注册制首批上市,存量改革更加引人注目:创业板首批适用于注册制发行规则的企业将上市。8月24日,创业板注册制首批18家企业将集体上市。18家企业合计募集资金200.66亿元,平均每家募集11.15亿元,募资最多是安克创新27.19亿元,最少为卡倍亿2.59亿元。发行价格区间为10.16-138.02元/股,发行后平均市值为60.69亿元,锋尚文化发行价最高为138.02元/股,康泰医学发行价最低为10.16元/股。18家企业的平均发行PE 为39.25倍,除卡倍亿其余17只新股均打破23倍,其中康泰医学、回盛生物、天阳科技的发行PE 均在50倍以上。参考科创板首批上市25股的平均发行市盈率为53.4倍,创业板注册制首批企业估值仍有明显折价。今年以来发行的创业板非注册制新股平均中签率为0.0278%,创业板注册制首批企业的平均中签率为0.0177%,明显低于平均水平。

  站在新旧制度的交接点放眼未来,存量改革更加引人注目。创业板注册制的18家首批企业市值相较于主板17万亿流通市值,分流影响实则并不明显,而创业板存量股票质量的良莠不齐,交易规则的改变使其成为市场关注焦点。科创板上市公司数量为151家,占全部上市公司的比例为3.84%,而创业板上市公司目前数量达到833家,占比21.2%,跟创业板的改革面相比,科创板只能算是小试牛刀,实施20%涨跌幅的公司将大幅度增加。我们认为,规则的改变将重塑市场和个股的估值体系,股价的波动会有所放大,机构投资策略不会出现太大变化,但非专业投资者将面临更大挑战。

  周线沪指四连涨,创业板指三连跌:上周,市场再度表现沪强深弱,上证指数连续四周上涨而创业板指连续三周下跌,截止周五收盘,上证指数上涨0.61%,收于3380.68点;深证综指下跌-0.08%,收于13478点;创业板指下跌-1.36%,收于2632.45点。从行业指数来看,本周食品饮料领涨市场,指数上涨3.40%,建筑材料上涨2.42%,传媒上涨2.41%;军工、家电跌幅居前,分别下跌-3.89%、-1.95%。本周开板新股4家,冠盛股份605088)开板PE 为31.06x、宏柏新材605366)开板PE 为42.74x、华丰股份605100)开板PE 为38.03x、国联证券601456)开板PE 为79.6x。

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